Vill senda skýr skilaboð um að hafið sé vaxtalækkunarferli 2. júlí 2008 00:01 Skuggabankastjórn Markaðarins Í mínum huga blasir við að alvarleg vá steðjar að íslensku efnahagslífi og virðist sem Ísland sæti þyngri búsifjum en mörg önnur ríki vegna hinnar alþjóðlegu lánakreppu. Alvarlegur eiginfjárbruni vegna falls krónunnar og ofurvaxta ógnar atvinnufyrirtækjum og heimilum," segir Ólafur Ísleifsson í upphafi fundar og kveður fast að orði: „Stefnan í peningamálum hefur reynst gagnslaus, jafnvel verri en engin, og tímabært að horfast í augu við það. Háir vextir hafa ekki megnað að koma í veg fyrir fall krónunnar, einhver önnur öfl virðast vera þar að verki." Ólafur ítrekar að af þessum sökum sé mikilvægt að koma með táknræna aðgerð; hefja strax lækkun stýrivaxta með það fyrir augum að geta stigið önnur og stærri skref síðar. Hann telur óhugsandi að hækka vexti, segir um þann möguleika að það væri mjög mikið óhappaverk. „Um leið þarf að styrkja gjaldeyrismarkaðinn meðal annars með því að fá erlenda banka, til dæmis öflugan norrænan banka, til að taka að sér viðskiptavakt með krónuna og styrkja verðmyndun á gengi hennar. Stjórnvöld þurfa að senda frá sér skilaboð um að í peningamálum verði leitað nýrra leiða með því að styrkja tengslin við Evrópu og leita eftir því af fullum þunga að Ísland, sem aðili að Evrópska efnahagssvæðinu, eigi bakhjarl í evrópska seðlabankanum með gjaldmiðlaskiptasamningum við Seðlabanka Íslands. Ríkisstjórnin verður að marka trúverðuga efnahagsstefnu og senda skýr skilaboð um að þeirri ógn sem fyrirtækjum og heimilunum í landinu stafar af þessum aðstæðum verði afstýrt. Fyrsta skrefið hlýtur að felast í ákvörðun um að hagnýta þau sóknarfæri sem orkuskortur í heiminum færir okkur og hætta að tvístíga í því máli. Samhliða þarf raunhæfa áætlun um að Ísland fullnægi Maastricht-skilyrðunum sem er viðurkennt heilbrigðisvottorð fyrir efnahagslífið og um leið forsenda fyrir mögulegri aðild að Evrópusambandinu og upptöku evrunnar," segir Ólafur enn fremur. Háir vextir beinlínis skaðlegir„Verðbólgan er fyrst og fremst til komin af erlendum þáttum í augnablikinu, það er lánsfjárkrísunni og hækkun hrávöruverðs. Seðlabankinn hefur engin áhrif á þessa tvo þætti. Það er beinlínis skaðlegt fyrir hagkerfið að hann berjist á móti þeim með háu vaxtastigi og hann á að hafa bæði svigrúm innan núverandi reglna og almennan skilning bæði stjórnvalda, atvinnulífsins og heimilanna í landinu til að horfa framhjá þeim. Að því tilskyldu aðgerðirnar séu vel útskýrðar ættu verðbólguvæntingar ekki að aukast þó svo að hann taki þessa ákvörðun nú. Almenningur hér á landi virðist hafa allgóðan skilning á mismunandi rótum verðbólgu, enda skiptir verðbólguþróun hag heimilanna miklu máli sakir útbreiðslu verðtryggðra lána. Má færa rök fyrir því að það leiði til þess að myndun verðbólguvæntinga sé með nokkuð öðrum hætti hér en víða erlendis," segir Ingólfur Bender.Hann telur að standa þurfi vörð um gengi krónunnar um þessar mundir, enda hafi hún veikst hratt undanfarið og standi veik. „Seðlabankinn þarf með aðgerðum sínum að huga að stöðu hennar. Þar þarf að taka tillit til þess að gengisfarvegur peningastefnunnar að verðbólgunni við þær aðstæður sem nú eru uppi á markaði fyrir gjaldeyrisskiptasamninga og á erlendum lánamörkuðum er lokaður. Háir stýrivextir hafa lítið sem ekkert að segja um stöðu krónunnar nema vaxtamunur við útlönd verði virkur á nýjan leik. Huga þarf því að öðrum leiðum. Þar hafa afar jákvæð skref til eflingar gjaldeyrisforðans verið stigin og fleiri slíkra er að vænta. Halda þarf áfram á þessari braut.Með lækkun vaxta nú væri ekki verið að kasta verðbólgumarkmiðinu fyrir róða. Verðbólgan mun hjaðna hratt í haust og á næsta ári þegar áhrif gengislækkunar eru frá og hagkerfið er komið lengra í átt að jafnvægi. Ég reikna með að verðbólgumarkmiðið náist á seinni helmingi næsta árs. Vaxtalækkun nú passar því vel við þá spá og í aðgerðum sínum á bankinn að taka tillit til þess að það tekur um tvö ár að vaxtabreytingar bankans hafi full áhrif á verðbólguna í landinu. Litið tvö ár fram í tímann eru verðbólguhorfur góðar og góðar forsendur þannig fyrir lækkun nú."Ingólfur bendir á að Seðlabankinn hafi haft tilhneigingu til að hafa vexti of lága við upphaf þensluskeiðs. „Sú hefur verið raunin nú og það vaxtastig sem nú er í landinu kemur um 1 til 2 árum of seint. Hættan er nú sú að hann haldi vöxtum sínum of háum of lengi og að fyrirtæki og almenningur í landinu þurfi að blæða fyrir með djúpri og erfiðri niðursveiflu efnahagslífsins." Matsfyrirtækin fylgjast með hverju fótmáli okkarEdda Rós Karldóttir tekur undir þau sjónarmið að komin séu fram skýr merki um viðsnúning. Hún segir raunar að hin alþjóðlega kreppa magni upp hraða þessa viðsnúnings. Þess vegna sé þess ekki langt að bíða að lækka megi vexti. Enn sé verðbólga þó á uppleið og því þurfi að stíga afar varlega til jarðar.„Ég vonast til þess að hægt verði að lækka vexti nokkuð hratt, jafnvel frá og með septembermánuði. Ég geri þá ráð fyrir að í millitíðinni hafi þróun krónunnar verið ásættanleg, gjaldeyrisvaraforðinn aukinn og helst að markaður með gjaldeyrisskiptasamninga verði kominn i betra horf. Að mínu mati er nauðsynlegt að horfa á þetta í samhengi, en ekki óháð hvert öðru," segir hún.„Það er þess vegna of snemmt að lækka vexti strax, betra að bíða aðeins og hafa varann á. Alþjóðleg matsfyrirtæki fylgjast hér með hverju fótmáli okkar og við megum alls ekki við vítahring sem gæti skapast af endurteknum lækkunum á lánshæfi þjóðarinnar og helstu fyrirtækja.Hefjum við lækkunarferli strax, gæti því verið illa tekið í alþjóðaumhverfinu. Við þurfum frekari merki um að krónan sé komin yfir erfiðasta hjallann, sem er forsenda þess að verðbólga hætti að hækka," segir hún. Megum ekki sparka í liggjandi mannÞórður Friðjónsson segir verulega hættu á mjög harðri lendingu og mikilvægt sé að róa að því öllum árum að sporna við því. „Jafnframt verðum við búa þannig í haginn að hagvöxtur geti aukist sem fyrst á ný," segir hann.„Við þessar aðstæður teldi ég ekki heppilegt og jafnvel skaðlegt að halda vöxtum óbreyttum, ég tala nú ekki um að hækka þá. Það væri eins og að sparka í liggjandi mann," bætir hann við.Þórður telur að skýra þurfi betur peninga- og efnahagsstefnuna. Hvernig við ætlum að fara gegnum þessa hagsveiflu og hvað eigi svo að taka við. Bæði heimamenn og útlendingar séu áttavilltir í þeim efnum og viti ekki hvert förinni er heitið.„Það þarf sterkari og skýrari skilaboð til landsmanna og jafnframt erlendra aðila. Verði ekkert að gert, geta erfiðleikarnir orðið mjög miklir í haust. Svo miklir að erfitt gæti reynst að snúa þeirri þróun við. Þess vegna þarf núna skýra framtíðarsýn; vegvísi fyrir þjóðina og aðila á markaði til að fara eftir," bætir Þórður við. Undir smásjánni Mest lesið „Enginn kvartað yfir því þegar ég hef skúrað“ Atvinnulíf Frestun sölu Íslandsbanka jákvæð fyrir markaðinn Viðskipti innlent Kormákur og Skjöldur flytja í Brynjuhúsið eftir algjöra yfirhalningu Viðskipti innlent Óljóst hvort breytingarnar bjargi rekstri Play Viðskipti innlent Play í frjálsu falli Viðskipti innlent Sölunni slegið á frest Viðskipti innlent Hagkaup hættir sölu á Sodastream í kjölfar mótmæla Viðskipti innlent Ekki trompast við fólk í vinnu eða á fundum Atvinnulíf „Síðan kemur í ljós að við erum í gjörólíkum störfum“ Atvinnulíf „Opinberi geirinn er að breytast og þar þarf mikinn fjölda verkefnastjóra“ Atvinnulíf Fleiri fréttir Frestun sölu Íslandsbanka jákvæð fyrir markaðinn Sölunni slegið á frest Kormákur og Skjöldur flytja í Brynjuhúsið eftir algjöra yfirhalningu Play í frjálsu falli Semja við flugfélög í Færeyjum og á Grænlandi Hagkaup hættir sölu á Sodastream í kjölfar mótmæla Frigus fór fýluferð í Landsrétt Óljóst hvort breytingarnar bjargi rekstri Play Úlfur Þór til Firma lögmanna Eins og AirBnb og Uber en fyrir tónlistarkennslu Tvískiptur fasteignamarkaður og hækkandi vaxtabyrði „Play verður áfram íslenskt“ Sækja um leyfi á Möltu Herdís hefði frekar viljað halda vöxtum óbreyttum Hér og nú fjölgar starfsmönnum Samið um 800 íbúðir á Ásbrú Allsherjarinnköllun á krabbameinsvaldandi leikföngum Rotovia kaupir mexíkóskt fyrirtæki Íbúðaverð lækkar í fyrsta sinn frá janúar Sannfærður um að niðurstaðan verði Lyfjavali í hag Hagkerfið nái andanum og spá um tveggja prósenta hagvexti næstu ár Bein útsending: Ný þjóðhags- og verðbólguspá Landsbankans Hefur lokið störfum hjá Viðreisn en vill vera á lista Ráðist í athugun hjá Skel vegna meintrar markaðsskiptingar Icelandair í samstarf við þjóðarflugfélag Portúgals Nýir eigendur Skagans stefna á að hefja starfsemi í nóvember Segir aðför Eflingar með ólíkindum Áfram engar loðnuveiðar Rekstrarfélag Ítalíu á Frakkastíg gjaldþrota Segja fullyrðingar borgarfulltrúa um Carbfix ekki standast Sjá meira
Í mínum huga blasir við að alvarleg vá steðjar að íslensku efnahagslífi og virðist sem Ísland sæti þyngri búsifjum en mörg önnur ríki vegna hinnar alþjóðlegu lánakreppu. Alvarlegur eiginfjárbruni vegna falls krónunnar og ofurvaxta ógnar atvinnufyrirtækjum og heimilum," segir Ólafur Ísleifsson í upphafi fundar og kveður fast að orði: „Stefnan í peningamálum hefur reynst gagnslaus, jafnvel verri en engin, og tímabært að horfast í augu við það. Háir vextir hafa ekki megnað að koma í veg fyrir fall krónunnar, einhver önnur öfl virðast vera þar að verki." Ólafur ítrekar að af þessum sökum sé mikilvægt að koma með táknræna aðgerð; hefja strax lækkun stýrivaxta með það fyrir augum að geta stigið önnur og stærri skref síðar. Hann telur óhugsandi að hækka vexti, segir um þann möguleika að það væri mjög mikið óhappaverk. „Um leið þarf að styrkja gjaldeyrismarkaðinn meðal annars með því að fá erlenda banka, til dæmis öflugan norrænan banka, til að taka að sér viðskiptavakt með krónuna og styrkja verðmyndun á gengi hennar. Stjórnvöld þurfa að senda frá sér skilaboð um að í peningamálum verði leitað nýrra leiða með því að styrkja tengslin við Evrópu og leita eftir því af fullum þunga að Ísland, sem aðili að Evrópska efnahagssvæðinu, eigi bakhjarl í evrópska seðlabankanum með gjaldmiðlaskiptasamningum við Seðlabanka Íslands. Ríkisstjórnin verður að marka trúverðuga efnahagsstefnu og senda skýr skilaboð um að þeirri ógn sem fyrirtækjum og heimilunum í landinu stafar af þessum aðstæðum verði afstýrt. Fyrsta skrefið hlýtur að felast í ákvörðun um að hagnýta þau sóknarfæri sem orkuskortur í heiminum færir okkur og hætta að tvístíga í því máli. Samhliða þarf raunhæfa áætlun um að Ísland fullnægi Maastricht-skilyrðunum sem er viðurkennt heilbrigðisvottorð fyrir efnahagslífið og um leið forsenda fyrir mögulegri aðild að Evrópusambandinu og upptöku evrunnar," segir Ólafur enn fremur. Háir vextir beinlínis skaðlegir„Verðbólgan er fyrst og fremst til komin af erlendum þáttum í augnablikinu, það er lánsfjárkrísunni og hækkun hrávöruverðs. Seðlabankinn hefur engin áhrif á þessa tvo þætti. Það er beinlínis skaðlegt fyrir hagkerfið að hann berjist á móti þeim með háu vaxtastigi og hann á að hafa bæði svigrúm innan núverandi reglna og almennan skilning bæði stjórnvalda, atvinnulífsins og heimilanna í landinu til að horfa framhjá þeim. Að því tilskyldu aðgerðirnar séu vel útskýrðar ættu verðbólguvæntingar ekki að aukast þó svo að hann taki þessa ákvörðun nú. Almenningur hér á landi virðist hafa allgóðan skilning á mismunandi rótum verðbólgu, enda skiptir verðbólguþróun hag heimilanna miklu máli sakir útbreiðslu verðtryggðra lána. Má færa rök fyrir því að það leiði til þess að myndun verðbólguvæntinga sé með nokkuð öðrum hætti hér en víða erlendis," segir Ingólfur Bender.Hann telur að standa þurfi vörð um gengi krónunnar um þessar mundir, enda hafi hún veikst hratt undanfarið og standi veik. „Seðlabankinn þarf með aðgerðum sínum að huga að stöðu hennar. Þar þarf að taka tillit til þess að gengisfarvegur peningastefnunnar að verðbólgunni við þær aðstæður sem nú eru uppi á markaði fyrir gjaldeyrisskiptasamninga og á erlendum lánamörkuðum er lokaður. Háir stýrivextir hafa lítið sem ekkert að segja um stöðu krónunnar nema vaxtamunur við útlönd verði virkur á nýjan leik. Huga þarf því að öðrum leiðum. Þar hafa afar jákvæð skref til eflingar gjaldeyrisforðans verið stigin og fleiri slíkra er að vænta. Halda þarf áfram á þessari braut.Með lækkun vaxta nú væri ekki verið að kasta verðbólgumarkmiðinu fyrir róða. Verðbólgan mun hjaðna hratt í haust og á næsta ári þegar áhrif gengislækkunar eru frá og hagkerfið er komið lengra í átt að jafnvægi. Ég reikna með að verðbólgumarkmiðið náist á seinni helmingi næsta árs. Vaxtalækkun nú passar því vel við þá spá og í aðgerðum sínum á bankinn að taka tillit til þess að það tekur um tvö ár að vaxtabreytingar bankans hafi full áhrif á verðbólguna í landinu. Litið tvö ár fram í tímann eru verðbólguhorfur góðar og góðar forsendur þannig fyrir lækkun nú."Ingólfur bendir á að Seðlabankinn hafi haft tilhneigingu til að hafa vexti of lága við upphaf þensluskeiðs. „Sú hefur verið raunin nú og það vaxtastig sem nú er í landinu kemur um 1 til 2 árum of seint. Hættan er nú sú að hann haldi vöxtum sínum of háum of lengi og að fyrirtæki og almenningur í landinu þurfi að blæða fyrir með djúpri og erfiðri niðursveiflu efnahagslífsins." Matsfyrirtækin fylgjast með hverju fótmáli okkarEdda Rós Karldóttir tekur undir þau sjónarmið að komin séu fram skýr merki um viðsnúning. Hún segir raunar að hin alþjóðlega kreppa magni upp hraða þessa viðsnúnings. Þess vegna sé þess ekki langt að bíða að lækka megi vexti. Enn sé verðbólga þó á uppleið og því þurfi að stíga afar varlega til jarðar.„Ég vonast til þess að hægt verði að lækka vexti nokkuð hratt, jafnvel frá og með septembermánuði. Ég geri þá ráð fyrir að í millitíðinni hafi þróun krónunnar verið ásættanleg, gjaldeyrisvaraforðinn aukinn og helst að markaður með gjaldeyrisskiptasamninga verði kominn i betra horf. Að mínu mati er nauðsynlegt að horfa á þetta í samhengi, en ekki óháð hvert öðru," segir hún.„Það er þess vegna of snemmt að lækka vexti strax, betra að bíða aðeins og hafa varann á. Alþjóðleg matsfyrirtæki fylgjast hér með hverju fótmáli okkar og við megum alls ekki við vítahring sem gæti skapast af endurteknum lækkunum á lánshæfi þjóðarinnar og helstu fyrirtækja.Hefjum við lækkunarferli strax, gæti því verið illa tekið í alþjóðaumhverfinu. Við þurfum frekari merki um að krónan sé komin yfir erfiðasta hjallann, sem er forsenda þess að verðbólga hætti að hækka," segir hún. Megum ekki sparka í liggjandi mannÞórður Friðjónsson segir verulega hættu á mjög harðri lendingu og mikilvægt sé að róa að því öllum árum að sporna við því. „Jafnframt verðum við búa þannig í haginn að hagvöxtur geti aukist sem fyrst á ný," segir hann.„Við þessar aðstæður teldi ég ekki heppilegt og jafnvel skaðlegt að halda vöxtum óbreyttum, ég tala nú ekki um að hækka þá. Það væri eins og að sparka í liggjandi mann," bætir hann við.Þórður telur að skýra þurfi betur peninga- og efnahagsstefnuna. Hvernig við ætlum að fara gegnum þessa hagsveiflu og hvað eigi svo að taka við. Bæði heimamenn og útlendingar séu áttavilltir í þeim efnum og viti ekki hvert förinni er heitið.„Það þarf sterkari og skýrari skilaboð til landsmanna og jafnframt erlendra aðila. Verði ekkert að gert, geta erfiðleikarnir orðið mjög miklir í haust. Svo miklir að erfitt gæti reynst að snúa þeirri þróun við. Þess vegna þarf núna skýra framtíðarsýn; vegvísi fyrir þjóðina og aðila á markaði til að fara eftir," bætir Þórður við.
Undir smásjánni Mest lesið „Enginn kvartað yfir því þegar ég hef skúrað“ Atvinnulíf Frestun sölu Íslandsbanka jákvæð fyrir markaðinn Viðskipti innlent Kormákur og Skjöldur flytja í Brynjuhúsið eftir algjöra yfirhalningu Viðskipti innlent Óljóst hvort breytingarnar bjargi rekstri Play Viðskipti innlent Play í frjálsu falli Viðskipti innlent Sölunni slegið á frest Viðskipti innlent Hagkaup hættir sölu á Sodastream í kjölfar mótmæla Viðskipti innlent Ekki trompast við fólk í vinnu eða á fundum Atvinnulíf „Síðan kemur í ljós að við erum í gjörólíkum störfum“ Atvinnulíf „Opinberi geirinn er að breytast og þar þarf mikinn fjölda verkefnastjóra“ Atvinnulíf Fleiri fréttir Frestun sölu Íslandsbanka jákvæð fyrir markaðinn Sölunni slegið á frest Kormákur og Skjöldur flytja í Brynjuhúsið eftir algjöra yfirhalningu Play í frjálsu falli Semja við flugfélög í Færeyjum og á Grænlandi Hagkaup hættir sölu á Sodastream í kjölfar mótmæla Frigus fór fýluferð í Landsrétt Óljóst hvort breytingarnar bjargi rekstri Play Úlfur Þór til Firma lögmanna Eins og AirBnb og Uber en fyrir tónlistarkennslu Tvískiptur fasteignamarkaður og hækkandi vaxtabyrði „Play verður áfram íslenskt“ Sækja um leyfi á Möltu Herdís hefði frekar viljað halda vöxtum óbreyttum Hér og nú fjölgar starfsmönnum Samið um 800 íbúðir á Ásbrú Allsherjarinnköllun á krabbameinsvaldandi leikföngum Rotovia kaupir mexíkóskt fyrirtæki Íbúðaverð lækkar í fyrsta sinn frá janúar Sannfærður um að niðurstaðan verði Lyfjavali í hag Hagkerfið nái andanum og spá um tveggja prósenta hagvexti næstu ár Bein útsending: Ný þjóðhags- og verðbólguspá Landsbankans Hefur lokið störfum hjá Viðreisn en vill vera á lista Ráðist í athugun hjá Skel vegna meintrar markaðsskiptingar Icelandair í samstarf við þjóðarflugfélag Portúgals Nýir eigendur Skagans stefna á að hefja starfsemi í nóvember Segir aðför Eflingar með ólíkindum Áfram engar loðnuveiðar Rekstrarfélag Ítalíu á Frakkastíg gjaldþrota Segja fullyrðingar borgarfulltrúa um Carbfix ekki standast Sjá meira